أكدت أن التقييم الحالي للسهم جذّاب ورفعت تقديرها لسعره العادل عند 1.25 دينار
«هيرميس» توصي بشراء... «الجزيرة»
- صعود الأرباح المتكررة لـ «الجزيرة» إلى 52 في المئة حسب تقديرات 2024
- النمو مدعوم بتركيز الإدارة على تخفيض التكاليف وتعزيز الكفاءة التشغيلية
- الأرباح ستشهد نمواً قوياً بـ 76 في المئة على الأساس السنوي وفق تقديرات 2025
- زيادة أعداد الركاب بمعدل نمو سنوي مركب 5 في المئة على مدار 5 سنوات
- إضافة طائرة أو طائرتين مستأجرتين سنوياً اعتباراً من 2025
رفعت شركة إي إف جي هيرميس تصنيفها لسهم شركة طيران الجزيرة لتوصي بشرائه، حيث ترى أن تقييمه الحالي جذاب (حسب تقديرات 2025 يبلغ مكرر الربحية 12 مرة).
وتتوقع «هيرميس» نمو الأرباح المتكررة إلى 52 في المئة حسب تقديرات 2024، وهذا النمو مدعوم بتركيز الإدارة على تخفيض التكاليف، وتعزيز الكفاءة التشغيلية (انخفاض تكاليف البيع العمومية والإدارية بنسبة 23 في المئة على الأساس السنوي في النصف الأول 2024)، فيما تفترض أنه لن تكون هناك تكاليف إيجار من عقود الإيجار الشامل للخدمة (wet leases) في 2024 حسب التقديرات (مقابل 3.8 ملايين دينار 2023).
وأكد التقرير أن الأرباح ستشهد نمواً قوياً بنسبة 76 في المئة على الأساس السنوي وفق تقديرات 2025، ومعدل نمو سنوي مركب 19 في المئة بعد ذلك، مدعوماً بالتعافي المتوقع في العائدات وانخفاض تكاليف التمويل.
نمو المسافرين
وتوقعت «هيرميس» نمو أعداد الركاب بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5 في المئة على مدار 5 سنوات، مدعوماً بالتوسع المستمر في أسطول طيران الجزيرة (تسلمت طائرة واحدة في الربع الثالث 2024، ومن المتوقع أن يصل الأسطول 24 بحلول 2024).
وتوقعت إضافة طائرة أو طائرتين مستأجرتين سنوياً، اعتباراً من 2025 ليصل العدد إلى 31 طائرة بحلول 2028.
وأشارت إلى أن «طيران الجزيرة» وقّعت صفقة بقيمة 3.4 مليار دولار مع «إيرباص»، لشراء 28 طائرة جديدة (تم دفع أكثر من 100 مليون دولار كوديعة حتى الآن)، ومن المقرّر أن تبدأ عمليات التسليم عام 2026 (ستحل محل بعض الطائرات الحالية؛ ومن المرجح أن يتم تمويلها من خلال البيع وإعادة التأجير).
ولفتت «هيرمس» إلى ارتفاع صافي ربح مبنى الركاب «T5» الذي تديره شركة طيران الجزيرة، بنسبة 15 في المئة على أساس سنوي، إلى 5 ملايين دينار في النصف الأول 2024 (50 في المئة من إجمالي أرباح الربع الثاني 2024)، بدعم من رسوم خدمة الركاب، وارتفاع حركة المرور.
وتنتظر «طيران الجزيرة» الموافقات النهائية لتوسيع سعة مبنى الركاب «T5» إلى ما يصل 7.5 مليون مسافر (من 5 ملايين حالياً)، ما سيغطي متطلبات الشركة على مدى السنوات الخمس إلى الست المقبلة (بتكلفة 15 مليون دينار على مدى 12 شهراً بمجرد منح الموافقة).
وتتوقع «هيرميس» أن يساهم المبنى بنسبة 6 في المئة في إجمالي الإيرادات على مدى أفق توقعاتها، في حين ستسهم الأرباح في المتوسط بنحو 52 في المئة اعتباراً من 2025.
