أشار تقرير «كامكو إنفست» حول أداء أسواق النفط العالمية، إلى أن أسعار النفط الخام واصلت تراجعها منذ الأسبوع الأخير من فبراير 2025، إذ تم تداولها دون حاجز 70 دولاراً للبرميل للمرة الأولى منذ سبتمبر 2024. ويعكس الانخفاض المخاوف المتزايدة بشأن انتعاش إنتاج «أوبك» وحلفائها، وسط توقعات السوق بزيادة الإنتاج بنحو 138 ألف برميل يومياً اعتباراً من الشهر المقبل. كما تفاقمت الضغوط بعد صدور البيانات الاقتصادية التي كشفت عن تباطؤ الاقتصاد الأميركي بوتيرة حادة، ما أثار مخاوف من ركود محتمل، إلى جانب تأثير البيانات الضعيفة الصادرة أخيراً في الصين على معنويات المستثمرين بشأن أسعار النفط الخام.
أما من حيث إنتاج النفط الخام، فسجل إنتاج «أوبك» أكبر زيادة شهرية خلال 4 أشهر، إذ بلغ متوسط الإنتاج 27.35 مليون برميل يومياً، وفقاً لبيانات وكالة بلومبرغ، وهو أعلى مستوى يتم تسجيله منذ 14 شهراً.
من جانب آخر، شهد إنتاج النفط في الولايات المتحدة انتعاشاً سريعاً، محققاً مكاسب ثابتة على مدى الأسابيع الخمسة الماضية، ليصل إلى مستوى قياسي جديد بلغ 13.51 مليون برميل يومياً بنهاية فبراير 2025.
تقلبات الأسعار
وشهد سوق النفط الخام تقلبات حادة الأسابيع القليلة الماضية، حيث وصلت مؤشرات التذبذب أعلى مستوياتها منذ بداية العام. وتذبذبت أسعار العقود الفورية للنفط الخام ضمن نطاق واسع خلال الشهرين الماضيين، إذ بلغ سعر مزيج خام برنت ذروته عند 83.5 دولار للبرميل في يناير 2025، قبل أن ينخفض إلى أقل من 70 دولاراً في الأسبوع الثاني من مارس 2025.
واتجهت الأسعار بشكل عام نحو الانخفاض الأسابيع الأخيرة، مع تسجيل انتعاش هامشي على فترات متقطعة في بعض جلسات التداول.
وانخفضت أسعار معظم درجات النفط الخام هامشياً على أساس شهري في فبراير 2025 مقارنة بالمتوسطات المسجلة في يناير 2025. وشهد متوسط سعر العقود الفورية لمزيج خام برنت أكبر تراجع شهري في خمسة أشهر، بانخفاض بلغت نسبته 5.2 % ليصل إلى 75.1 دولار للبرميل، مقابل 79.3 دولار في المتوسط خلال يناير 2025. وفي المقابل، سجل متوسط سعر السلة المرجعية لنفط «أوبك» تراجعاً بمعدل أقل بنسبة 3.2 %، والذي يعتبر أيضاً أكبر تراجع يتم تسجيله خلال خمسة أشهر، ليصل إلى 76.8 دولار للبرميل.
كما انخفضت أسعار خام التصدير الكويتي بنسبة 2.8 %، ليبلغ في المتوسط 78.2 دولار للبرميل في فبراير 2025.
طلب عالمي
وأبقت «أوبك» على توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط لعام 2025 دون تغيير في أحدث تقرير شهري لها. ويُظهر التقرير نمواً في الطلب قدره 1.4 مليون برميل يومياً، مع توقع أن يبلغ متوسط الطلب 105.2 برميل يومياً خلال العام. ومع ذلك، طرأت تعديلات على التوقعات على المستوى الإقليمي. ففي منطقة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، خُفِّضت توقعات نمو الطلب في الأميركتين مرة أخرى بمقدار 0.02 مليون برميل يومياً ليصل متوسط الطلب إلى 25.06 مليون برميل يومياً، ومن المتوقع أن ينخفض الطلب في الولايات المتحدة 0.05 مليون برميل يومياً ليصل 20.46 مليون برميل يومياً في 2025.
إنتاج «أوبك»
وبعد تراجع على مدار شهرين متتاليين، سجل إنتاج «أوبك» من النفط خلال فبراير 2025 أكبر زيادة شهرية في أكثر من عامين ونصف، إذ بلغ متوسط الإنتاج 27.35 مليون برميل يومياً، بارتفاع 320 ألف برميل يومياً مقارنة بالشهر السابق، وفقاً لبيانات وكالة بلومبرغ. وجاءت الزيادة مدفوعة بصفة رئيسية بارتفاع الإنتاج في كل من العراق وليبيا وفنزويلا والإمارات، رغم أن هذا النمو قابله جزئياً تراجع إنتاج نيجيريا والغابون.
وفي خطوة بارزة، أعلنت دول «أوبك» وحلفاؤها عن خطط للتراجع التدريجي عن تخفيضات الإنتاج الحالية حتى نهاية 2026. وكشفت السعودية، إلى جانب 7 أعضاء آخرين في التحالف، نيتها زيادة الإنتاج اعتباراً من الشهر المقبل، إضافة 138 ألف برميل يومياً. إلا أن الجهات المعنية أكدت أن مستويات الإنتاج ستخضع للمراجعة والتعديل وفقاً لتطورات السوق واختلال الميزان بين العرض والطلب.
أما في العراق، ارتفع إنتاج النفط بمقدار 150 ألف برميل يومياً خلال الشهر، ليصل في المتوسط 4.16 مليون برميل يومياً، فيما يعد أعلى المستويات المسجلة في خمسة أشهر، وفقاً لبيانات وكالة بلومبرغ.
توقعات الأسعار
استقرت توقعات الربع الأول 2025 عند 75 دولاراً للبرميل، وفقاً لبيانات وكالة بلومبرغ، في حين تراجعت توقعات الربع الرابع من العام هامشياً إلى 72 للبرميل.
أما إدارة معلومات الطاقة الأميركية، فأبقت على توقعاتها لـ2025 دون تغيير عند 74 دولاراً للبرميل، لكنها رفعت تقديراتها للعام 2026 إلى 68 دولاراً في تقريرها الشهري الأخير.
عرض خارج «أوبك»
أبقت «أوبك» على توقعاتها لإمدادات السوائل من الدول غير المشاركة في ميثاق التعاون المشترك خلال 2025 بنمو 1.01 مليون برميل يومياً ليصل متوسط العرض 54.21 مليون برميل.